С&амп;П оценки близится техник-уровни Пузырьковые (aapl), в
Это никогда не трудно найти кого-то, чтобы сказать вам, что акции переоценены – в пузыре, даже – но глядя на индекс S&амп;совокупный вперед цена-прибыль P 500 в коэффициент (Р/Е), этот аргумент, кажется, паникер. По данным Банка Америки Меррилл Линч, вперед на индекс по Р/Е снизился до 16. 7 сентября с 16. 9 в предыдущем месяце, поставив оценку всего на 10% выше средних исторических.
И все же совокупный вперед п/э может не быть метрики посмотреть, согласно отчету, опубликованному во вторник акций baml-код и стратегии команды Квант, возглавляемой Савита Субраманиан. Индекс S&амп;медиана P 500 и вперед п/э 17. 7, 18. 8% выше, чем исторический средний 14. Девять. Вынимаю пузырь, и текущей средней оценки составляет 21. 2% выше исторического среднего. (См. также богатые Оценка запасов дивиденды молоток. )
Источник: Банк Америки Мерилл Линч.
Говоря о технология Bubble, индекс S&амп;медиана П вперед, Р/Е составляет всего 14% от пика метрики 2001 (который фактически соответствует с бюстом, а не на бум). Метрика на 91-й процентиль за свою историю с 1986 года. (См. также оценкам baml вызовы времени на Дефляционные старого мира. )
Это не обязательно означает, что инвесторы должны бежать к выходу. Например, облигации еще более переоценен, чем запасы в оценке по оценкам baml. Во-вторых, мега шапки являются менее дорогими по отношению к своей истории. В 2001 году крупнейшей публично торгуемой компании Дженерал Электрик Компани. (ГЭ), и он торгуется по Р/Е более 25; сегодня это крупнейшая фондовая, компания Apple. (Акций aapl), торги на отметке 13 раз вперед заработок. 20 крупнейших запасов 2001 года торгуются на средний вперед П/Е 25; сегодня этот показатель составляет 17. (См. также baml-код: "однозначные Уязвимость для Облигаций шок. ")
Baml-код предоставляет другие интересные способы смотреть на s&амп;П оценка, в том числе индекса рыночная капитализация в процентах от ВВП. Это соотношение составляет в настоящее время 1. 02, по сравнению в среднем с 1964 года из 0. 58 (экс-технология Bubble, в среднем 0. 54). Один из немногих показателей, который показывает индекс S&амп;П недооцененными по сравнению со своими историческими средняя цена соотношение свободного денежного потока. Вместо того, чтобы вызвать другие показатели под сомнение, однако, что просто служит напоминанием, что несколько компаний, в частности, сколачивали гигантские денежные запасы. Свидетель Apple, у которой 18 $. 2 миллиарда долларов в наличных и их эквивалентах (по состоянию на июнь) мог купить любой компании из индекса s&нижняя четверть П вчистую.