Каково значение кредитного рейтинга ААА? (СОМ)






На прошлой неделе был непростым для "Эксон Мобил" корп. (СОМ). Прибыль крупнейшего в мире публично торгуемой нефтяной компании упали на 63% в первом квартале 2016 года до самого низкого уровня с 1999 года. Добавление к давлению было решение со стороны s&ампер;p в глобальных рейтингах (индекс S&ампер;p), то рейтинговые агентства, кредитного рейтинга компании с " ААА "до уровня" AA+ " из-за продолжающихся низких цен на нефть ожидания. С&амп;П О-стрип "Эксон" престижной " ААА " кредитного рейтинга означает, что Microsoft (msft) и Джонсон & Джонсон (сайт jnj) являются только два частных у. С. с левой с ‘кредитный рейтинг ААА.
Акции Exxon первоначально торговался с понижением на снижения кредитного рейтинга новостей, но позже восстановился к закрытию только немного ниже, в частности по день торговли данные YahooFinance. Самую неоднозначную реакцию оставляет тот, задающийся вопросом, каково истинное значение кредитный рейтинг ААА или иначе?
Значение кредитный рейтинг ААА
Ответ, как правило, заключаются в более низкой стоимости заимствований в периоды рыночного стресса. Как график от ст. Луи Федерального резервного банка показывает, используя данные из банка Америки Меррилл Линч, разница в стоимости заимствований могут быть весьма ощутимыми в период турбулентности рынка. Например, в 2011 году во время Европейского кризиса суверенного долга, заимствования, различия в издержках между ААА и АА эмитентов осунулся около 1%. В сегодняшней относительно спокойной рынка, разница ближе к 0. 16%.

В то время как 1% может показаться не много, это может сделать разницу, если новые займы большие. Это не редкость для эмитентов долговых обязательств заимствовать крупные суммы. Например, Яблоко (акций aapl), рейтинг уровня " AA+", выдан 17 в дебютный долларовых облигаций млрд долларов в 2013 году после того, как все утихло. А 1% разницы в стоимости заимствований, однако, был бы равен 170 миллионов долларов в ежегодных расходов по займам. Если бы это было более 10 лет, общая сумма предельных процентов appraoch $2 млрд.. Это деньги, которые могли бы быть потрачены на научные исследования и разработки или возвращены акционерам. Это просто гипотетический пример, но он иллюстрирует материал разница в стоимости заимствования в разное время рыночного цикла.
Смысл ‘кредитный рейтинг ААА
С&амп;П публикует “Руководство по кредитному рейтингу Основы”. К сожалению, документ проводит больше времени, объясняя, что кредитные рейтинги, а не правда, что они. По мнению s&амп;П кредитные рейтинги не глядя назад, не указывают инвестиций заслуга, не абсолютные показатели вероятности дефолта, а не профессиональное мнение, например врачи и адвокаты.
В итоге в документе обсуждается смысл с&амп;П кредитного рейтинга символы, где они объясняют основное различие между " ААА " и " АА " кредитный рейтинг. По мнению s&амп;Р рейтинг " ААА "означает “очень высокая способность к исполнению финансовых обязательств“, а Рейтинг" АА " означает “очень высокая способность к исполнению финансовых обязательств. “ Спасибо.
К счастью для тех, кто на самом деле полагаться на кредитных рейтингов, как эмитентов, посредников и инвесторов, есть и другие, которые обеспечивают более полное определение. Доминион Бонд Рейтинг сервис Лимитед (DBRS), канадский кредитного рейтинга агентство объясняет разницу таким образом, как написал CreditGuru.

‘Кредитный рейтинг ААА“, имеют высокое качество кредитов, с исключительно сильной защиты для своевременного погашения основного долга и процентов. Доходы считаются стабильными, структура отрасли, в которой предприятие осуществляет свою деятельность сильным, и будущую прибыльность является благоприятным“.


"АА" кредитные рейтинги “высшего качества кредита и защита интересов и основные [погашения] считается высоким. Во многих случаях, [облигации с рейтингом "АА"] отличаются от облигаций рейтинг "ААА", только в малой степени“.

История " ААА " кредитного рейтинга
Все меньше и меньше компаний видят выгоду за поддержание кредитный рейтинг ААА. Как показано на диаграмме ниже, в 1970-х годах насчитывалось около 58 американских корпораций с рейтингом ААА, но это число неуклонно снижалось, и сегодня остаются только два.

Эпоха финансируемых выкупов в 1980-х годах и с увеличением задолженности на своем балансе, чтобы улучшить рентабельность капитала являются основными причинами того, что число компаний с наивысшим кредитным рейтингом сократился. Различные экономические спады, рынок вывихи и технические факторы негативно сказываются на протяжении многих лет. Дело в том, что сегодня многие финансовые директора более высокую стоимость в пропущенных слияний и приобретений, где более высокие уровни долга являются необходимостью, чем в ухудшение кредитных рейтингов и повышенные затраты по займам.
Даже не суверенных правительств являются больше рейтинг "ААА". Например, в 2011 году США потеряли свой кредитный рейтинг ААА с s&амп;П впервые. За этим последовало Великобритании в 2013 году, которые потеряли свой кредитный рейтинг ААА от Moody's впервые с 1978 года.
Нижняя Линия
Как Полярный лед, ‘’ кредитный рейтинг " ААА " быстро исчезают из ландшафта и вскоре может быть отправлен на свалку истории. Сокровища, и даже правительств ЦФО больше не видеть ценность, имеющей максимально высокий кредитный рейтинг, несмотря на некоторые доказательства обратного. Сохранение рейтинга инвестиционного уровня (выше " BBB -"), кажется, что более важно в современном мире.
Отказ от ответственности: Гари Эштон нефтяной и финансовый консультант газа, который пишет для вопросы ответы. Замечания, которые он делает, являются его собственными и не предназначены в качестве инвестиционного Совета.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =